Model penzijního připojištění Jan Kořistka. Model Model typu "best estimate" vytvořený v Excelu Vychází ze skutečných dat o portfoliu penzijního připojištění.

Prezentace na téma: "Model penzijního připojištění Jan Kořistka. Model Model typu "best estimate" vytvořený v Excelu Vychází ze skutečných dat o portfoliu penzijního připojištění."— Transkript prezentace:

1 Model penzijního připojištění Jan Kořistka

2 Model Model typu "best estimate" vytvořený v Excelu Vychází ze skutečných dat o portfoliu penzijního připojištění (Zdroj: Ministerstvo financí) Modeluje "běžný" penzijní plán Model ukazuje spíše možné scénáře budoucího vývoje než nejlepší odhad tohoto vývoje

3 "Běžný" penzijní plán Fáze spoření x fáze výplaty penze Výše penze je vypočtena aktuárským způsobem pomocí aktuálních úmrtnostních tabulek a s použitím technické úrokové míry, tj. jako ä x Vložené garance a opce

4 Modelované garance a opce Garance technické úrokové míry u důchodů Garance použití populačních úmrtnostních tabulek Garance pokrytí nákladů z přebytku výnosu z investic Opce volby typu penze (důchod x jednorázové vyrovnání) Opce zvýšení příspěvku

5 Struktura modelu Předpoklady Úrokové míry a inflace Úmrtnosti Lapsy Pravděpodobnosti volby důchodu Náklady Rozdělení zisku 18 model pointů Pro každý model point "per policy" a "in force" část Vše je modelováno na roční bázi.

6 Úrokové míry a inflace Plochá výnosová křivka Konstantní inflace

7 Úmrtnosti Generační úmrtnostní tabulky 30% pokles úmrtnosti odpovídá prodloužení střední délky života o 3 - 4 roky Selekce

8 Lapsy Klesající s tím, jak se blíží výplata důchodu

9 Pravděpodobnosti volby důchodu Rostoucí s kalendářním rokem V současnosti si volí penzi méně než 1% účastníků. Do budoucna lze očekávat růst tohoto procenta s tím, jak státní "pay as you go" systém nebude schopný financovat penze na dnešní úrovni.

10 Náklady Modelovány jako Fixní náklady na smlouvu Procento z příspěvku/splátky penze Procento z hodnoty fondu/rezerv

11 Zisk/Ztráta Rozdělení zisku Akcionáři (maximálně 10%) Rezervní fond (minimálně 5%) Účastníci Uhrazení ztráty Rezervní fond

12 Rizika penzijního fondu +– Vyšší úmrtnostNižší úmrtnost Vyšší úrokové míryNižší úrokové míry Málo důchodůHodně důchodů Vyšší lapsyNižší lapsy Nižší nákladyVyšší náklady

13 Hlavní "risk drivers" Kmenová x populační úmrtnost Technická úroková míra + Náklady x Výnos z investic Počet vyplácených důchodů

14 Shrnutí Optimistický scénář Pesimistický scénář Možné řešení: Vyšší tvorba rezervního fondu Speciální úmrtnostní tabulky pro penzijní fondy Oddělení rezervního fondu od prostředků klientů  

15 Závěr Garance a opce v penzijních plánech znamenají pro penzijní fondy nezanedbatelná rizika Existují prostředky, pomocí kterých mohou penzijní fondy jejich dopad minimalizovat