Prof. Karel Kouba Kurz JEB072 Teorie pravidel a transitivní ekonomiky

Prezentace na téma: "Prof. Karel Kouba Kurz JEB072 Teorie pravidel a transitivní ekonomiky"— Transkript prezentace:

1 Prof. Karel Kouba Kurz JEB072 Teorie pravidel a transitivní ekonomiky
FINANČNÍ a HOSPODÁŘSKÁ KRIZE – EKONOMOVÉ a EKONOMIE. Informace o rozpravě v USA. Prof. Karel Kouba Kurz JEB072 Teorie pravidel a transitivní ekonomiky

2 Rizika záchranných programů bank USA. Příběh TARP s otevřeným koncem.
Program TARP – Troubled Asset Relief Program. Rizika: Dosud není znám rozsah potřeb bank k očištění od „toxikovaných„ - znehodnocených aktiv. Dosud není známa míra reálného znehodnocení aktiv: Vliv paniky – davového chování investorů. Míra reálného znehodnocení aktiv.

3 TARP a morální hazard. TARP a program FDIC – rozsah od října 2008.
Kritéria CAMELS (Capital adequacy, Asset quality, Management, Earnings, Liquidity and Sensitivity to market risk). Chování uchazečů o TARP. Vs. chování malých a středních bank. TARP startoval v říjnu 2008 bez dostatečných pravidel. Pravidla ex-post a reakce velkých bank. Případ AIG.

4 Výsledky kontrol. IG Report. TARP-Stress test 19 velkých bank.
Znepokojivá zpráva pro Kongres z kontroly bailout programů. TARP - výnosný byznys s vysokým rizikem. LOBBING. „Stimulus package„. Firmy a komunity. Bailout programy.

5 TARP rizikový program „Stimulus package”.
Cíle TARP. Problém likvidity bank a Credit Crunch. TARP – hledá se řešení forem státní kapitálové účasti v soukromých bankách. Jak oddělit „dobrou„ a „špatnou„ banku? Co se „špatnou„ bankou? Rozdílné názory – koho zachraňovat. Státní investice bez hlasovacího práva. Nationalization banks. Dočasná státní investiční intervence. Problém návratnosti. Viz Grafy. Prezentace PhD. Evy Brožové (Kreuzbergové). Bankovní socialismus. Zpětná privatizace. Švédsko, Japonsko.

6 EKONOMOVÉ a Stimulus Package V ROZPRAVĚ EKONOMŮ USA.
Vybraná témata názorově rozporné diskuse. Blogy; Paul Samuelson. Nobel Prize 1970. Greg Mankiw. Harvard University. Martin Feldstein. Harvard University. Anna Schwartz. National Bureau of Economic Research. Joseph Stiglitz. Columbia University. Nobel Prize 2001. Michael Spence. Standford University. Nobel Prize 2001. Jacob Frenkel. AIG inc. Former vice chairman Izrael Bank. Nouriel Roubiny. Hebrew Un., Yale Un., IMF. World Bank. Jeffrey Sachs. Columbia University. Paul Krugman. Nobel Prize 2008. Robert Alexander Mundell. Nobel Prize 1999.

7 Rozprava o soudobé světové krizi: Některé předběžné poznatky, podněty a hlavolamy
Latentní nárůst rizika krizových jevů zůstal mimo pozornost ekonomů a vlád. Znepokojení ekonomů rozdílných názorových proudů a politiků USA v roce 2008. Podpora formování vládních programů. Svérázné seskupení ekonomů rozdílných názorových proudů. Neukončená rozprava o příčinách světové krize. Rozdílné názory a zájmové postoje. Soudobý mainstream a/vs NIE-NPE.

8 SEBEREFLEXE v AKADEMICKÉ KOMUNITĚ. Témata diskuse některých ekonomů.
Dani Rodrik. Harvard University`s J.F Kennedy School of Government. , Blog. „…critics of the economic profession are raising question about the current crises. Rightly so: economics profession have plenty to answer. … there are plenty of good ideas, but little convergence…the economics profession moved to a near-total absence of consensus on what ought to be done… Is economics in need of a major shake-up? Should we burn our existing textbooks and rewrite them from scratch? Actually no. Without recourse to the economist‘s toolkit, we cannot even begin to make sense of the current crises… If your answer does not use elements from behavioral economics, agency theory, information economics, and international economics, among others, it is likely to remain seriously incomplete… The fault lies not with economics, but with economists. The problem is that economists (and those who listen to them) became over-confident in their preferred models…”.

9 Dani RODRIK – Poselství
„Ekonomové kdysi říkali vládám, ať napraví svou politiku. Dnes jim říkají, ať napraví své instituce…Skutečná a trvalá změna je možná pouze transformací pravidel hry, způsobu fungování vlád a jejich vztahu k soukromého sektoru … Poučení nezní tak, že kapitalismus je mrtvý…Stejně jako se Smithův minimalistický kapitalismus proměnil v Keynesovu smíšenou ekonomiku, musíme se zamyslet nad přechodem z národní verze smíšené ekonomiky na její globální obdobu. To znamená představit si lepší rovnováhu mezi trhy a jejich podpůrnými institucemi na globální úrovni“. Rozdílné názory na uspokojivé a dostupné řešení.

10 Daren Acemoglu MIT, Cambridge
Daren Acemoglu je spoluautorem často citovaných komparativních studií evoluce institucí na základě rozsáhlého souboru dat a formalizovaných metod. Adresa dvou statí viz prezentaci Teorie státu a byrokracie. Kouba, K., Doporučená literatura. (Vhodné téma závěrečné práce). Acemoglu on the Financial Crises. Předběžné poučení z krize pro teoretický a empirický výzkum a perspektivu ekonomické teorie. ”What intellectual errors we have made and what lessons these errors offer us moving forward… The first is that the era of aggregate volatility had come to the end…The myth of the end of the business cycle is at odds…The learning process will extend the realm of creative destruction from the micro to the macro”.

11 Daren Acemoglu „Our second notion is that capitalist economy lives in an institutional-less vacuum, where markets miraculously monitor opportunistic behavior. Forgetting the institutional foundations of markets, we mistakenly equated free markets with unregulated markets”. „When we look at the academic tally, we can always blame ourselves for missing important economic insights and not being more farsighted than policymakers…” Unsolved problem: „How to deal with risk and better relationship between underlying institutions and the functioning of markets, organizations and behavior individuals ”. „It should be much less likely in the decade to come for bright young economists to worry about finding new and relevant questions to work on”.

12 ODPOVĚDNOST EKONOMŮ a/vs POLITIKŮ.
„ECONOMICS CAN AT THE BEST CLARIFY THE CHOICES FOR POLICY MAKERS; IT CANNOT MAKE CHOICES FOR THEM”. Dani RODRIK