Prezentace se nahrává, počkejte prosím

Prezentace se nahrává, počkejte prosím

Ocenění vybraného zemědělského podniku HJH, v.o.s 5. 5. 2011, Brno Připravili: Bc. Petr Horák Bc. Adéla Vávrová Bc. Nina Tomečková Bc. Klára Mitysková.

Podobné prezentace


Prezentace na téma: "Ocenění vybraného zemědělského podniku HJH, v.o.s 5. 5. 2011, Brno Připravili: Bc. Petr Horák Bc. Adéla Vávrová Bc. Nina Tomečková Bc. Klára Mitysková."— Transkript prezentace:

1 Ocenění vybraného zemědělského podniku HJH, v.o.s 5. 5. 2011, Brno Připravili: Bc. Petr Horák Bc. Adéla Vávrová Bc. Nina Tomečková Bc. Klára Mitysková

2 strana 2 Základní informace o podniku Sídlo: Černíkovice 114, 517 04 Černíkovice Kraj: Královéhradecký Den zápisu do OR: 28. 2. 1997 Osoby podílející se na základním jmění více jak 20 %: Stanislav Janeba 33,33 % Petr Holoubek 33,33 % Jiří Holoubek 33,33 % Právní forma: veřejná obchodní společnost Základní kapitál: 1.460.000,- Ocenění vybraného podniku

3 strana 3 Základní informace o podniku Hlavní předměty podnikání: Pěstování zemědělských plodin a jejich prodej pěstuje přibližně na 176 ha převážně brambory, ječmen, pšenici, řepku a mák. Ocenění vybraného podniku

4 strana 4 Základní informace o podniku Podnik je oceňován k 1. 1. 2011 subjektivní hodnota. výnosových metod –DCF entity a –EVA, pro výpočet WACC INFA, Účelem ocenění je poskytnutí informací o hodnotě podniku pro jeho vlastníky a management Ocenění vybraného podniku

5 strana 5 Strategická analýza SWOT analýza Analýza vnitřního potenciálu a konkurenční pozice na trhu Analýza vnějšího potenciálu Vymezení relevantního trhu Predikce tržeb Ocenění vybraného podniku

6 strana 6 Predikce tržeb Ocenění vybraného podniku Roky2006200720082009201020112012201320142015 Tržby66896345108626419691479958047,48099,88152,28204,6 Čas. řada12345678910 Tempo růstu tržeb-5,14%71,19%-40,90%7,71%15,63%0,66%0,65% 0,64% Prům. tempo růstu tržeb 18,43%1,23%

7 strana 7 Finanční analýza Ocenění vybraného podniku 200820092010 Obrat CA111 Obrat DHM733 Obrat zásob857 Doba obratu zásob (dny)457354 Obrat pohledávek222 Doba obratu pohledávek(dny)153209149 Obrat závazků312 Doba obratu závazků (dny)108258189 ROA - zdaněné8%15%19% ROE42%75%83% ROCE43%60%70% INDEX IN200820092010 2,303,023,24

8 strana 8 Generátory hodnoty - WACC Ocenění vybraného podniku INFA200820092010 rf4,84% rLA5% rp0% rfs10% rfst0% re19,84% 2008137/(1748/2) 15,67% 2009 86/(904+440+1380 )/2 6,30% 2010125/(440+1380)/2 13,736 Vlastní kapitál1460 Cizí kapitál6321 Celkový kapitál7781

9 strana 9 Ocenění na základě generátorů hodnoty Ocenění vybraného podniku Generátor hodnotyOznačeníPesimistickáRealistickáOptimistická velikost tržebx t-1 6706,586914 7121,42 tempo růstu tržeb (%)g0,00%1,23% 3,00% zisková marže po odpisech a danir ZPx 26,00%29,31% 32,0% sazba daněd20,00%19,00% 0,18% koeficient náročnosti růstu tržeb na růst PKk WC -5,00%-3,00% -1,0% koeficient náročnosti růstu tržeb na růst DMk DMx 70,00%67,20% 64,00% kalkulovaná úroková míraikik 16,00%13,00% 10,0% Hodnota podniku brutto (v tis. Kč)HbHb 8 718,55 Kč13 653,80 Kč31 548,57 Kč

10 strana 10 Ocenění pomocí DCF entity a EVA Ocenění vybraného podniku Ocenění1.1.2010 Současná hodnota 1. fáze7589 Současná hodnota 2. fáze1608 MVA9197 NOA K 1. 1. 20115800 Provozní hodnota brutto14997 Úročený cizí kapitál k 1. 1. 20113557 Provozní hodnota netto11440 Neprovozní majetek k 1. 1. 20110 Výsledná hodnota VK11440

11 strana 11 Ocenění pomocí DCF entity a EVA Ocenění vybraného podniku FCFF 2015 = KPVH 2014 × (1+g) - ([investovaný kapitál provozně nutný 2014 × (1+g]) - investovaný kapitál provozně nutný 2010] = [1764 × (1+0,04) – ([6654 × (1+0,04) - 6654]= 1834,56 -226,16 =1608,4 tis Kč PH= FCFF 2015 / (i-g) PH= 1608 / (0,13 -0,04) PH= 17867 tis. Kč HB= hodnota 1 fáze + PH / (1+i) 4 HB= 7589 + (17867 / 1,13 4 ) HB=18 547 tis. Kč Výsledná hodnota VK = HB – úročený cizí kapitál k datu ocenění Výsledná hodnota VK = 18547 - 3557 Výsledná hodnota VK = 14990 tis. Kč

12 strana 12 Shrnutí ocenění Ocenění vybraného podniku EVA vychází 11,440 mil. Kč, což považujeme vzhledem k okolnostem a stavu odvětví zemědělství za velmi dobrou hodnotu. Ocenění podniku podle metody DCF entity je ve výši 14,990 mil. Kč. Vzhledem k velikosti tohoto podniku a v porovnání s velikostí klíčových ukazatelů minulých období (tržeb, zisku) se jeví výsledná hodnota ocenění jako reálná. Tato hodnota včetně všech výpočtů, které byly nutné pro její získání, poslouží jako podklad pro rozhodování managementu podniku a k dalším interním účelům.

13 strana 13 Děkujeme za pozornost Ocenění vybraného podniku

14 strana 14 Cíl práce a základní údaje Zhodnocení investičního záměru přestavby vozidel společnosti Netfirmy na LPG pohon (neřeší se konkrétní dodavatel) Konkrétní výpočty v práci dále pro 1 automobil => následně zobecnění pro celý vozový park Automobily Octavia II. řady (průměrná spotřeba 7 litrů na 100 km) Automobily používají obchodní zástupci společnosti Životnost investice 5let (následně prodej – stanovil management společnosti) Průměrný roční počet najetých km – 29 000 km (kniha jízd z minulých let) Komplexní hodnocení investičního záměru

15 strana 15 Základní údaje Cena přestavby – počáteční náklady v Kč Přestavba 30900 Příplatek za větší kapacitu nádrže 1500 Kvalitnější ventily pro vyšší bezpečnost 1490 Celkem 33890 Provozní náklady v Kč Roční revize 490 Výměna filtru (po 20000 km) 1090 Zdroje dat: http://www.lkauto.cz/lpg-prestavba-cenik http://auto-plyn-lpg.cz/ez-sgi-originl-holandsk-zazen http://www.autolpg.cz/lpg_cenik.html http://www.lpg-autogascentrum.cz/lpg-prestavby/cenik-lpg-prestavby/ http://www.fedorauto.cz/index.php?nid=1708&lid=CZ&oid=179489 http://www.lpgauto.cz/cenik.php Komplexní hodnocení investičního záměru

16 strana 16 Výpočet CF a doby návratnosti Výpočet CF z investice (v Kč) Rok012345 Počet najetých km029 000 Kumulovaný počet najetých km029 00058 00087 000116 000145 000 Počáteční investice33 89000000 Výdaje na provoz vozidla na LPG (90% jízdy)034 969 Výdaje na provoz vozidla na benzin (10% jízdy)06 922 Potřebné revize0490 Výměna filtrů (po 20 tis. km) 1 090 2 1801 0902 180 Výdaje Celkem33 89043 471 44 56143 47144 561 Příjmy069 223 Ušetřená silniční daň 3 000 Celkové příjmy072 223 Cash flow (příjmy- výdaje)-33 89028 752 27 66228 75227 662 Kumulovaný cash flow-33 890-5 13823 61451 27680 028 107 690 Příjmy jsou vyjádřené ve výdajích na pohonné hmoty nutné pro provoz vozidla v případě neuskutečnění investičního záměru (provozu vozidla na benzin). Doba návratnosti = 1, 18 roku Komplexní hodnocení investičního záměru

17 strana 17 Výpočet ČSH a VVP Vnitřní výnosové procento = 79,75% Výpočet ČSH investice (v Kč) Rok012345 Cash flow (příjmy- výdaje)-33 89028 752 27 66228 75227 662 Diskontované CF (diskontní míra 10%)-33 89026 13823 76220 78319 63817 176 Kum. dis. CF (diskontní míra 10%)-33 890-7 75216 01036 79356 43173 607 ČSH Výpočet vnitřního výnosového procenta investice (V Kč) Rok 012345Součet Diskontní míra v % CF 0,75 -33 89016 4309 3885 1613 0661 6851 840 0,8 -33 89015 9738 8744 7432 7391 464-97 Komplexní hodnocení investičního záměru

18 strana 18 Výpočet ROI Hodnoty potřebné pro výpočet ROI (v Kč) Výdaje celkem253 425 Diskontované výdaje celkem200 175 Celkové příjmy361 115 ČSH73 607 ROI statická = (příjmy z investice / výdaje na investici) – 1 = (361 115 / 253 425) – 1 = 42,5 % ROI dynamická = (ČSH / diskontované výdaje na investici) = (73 607 /200 175) = 36,77 % Komplexní hodnocení investičního záměru

19 strana 19 Hodnocení investice podle vypočtených ukazatelů Doba návratnosti = 1,18 roku Čistá současná hodnota = 73 607 Kč Vnitřní výnosové procento = 79, 75 % ROI –Statická = 42,5 % –Dynamická = 36,77 % Všechny ukazatele dosahují velmi dobrých hodnot Doporučeno investici realizovat na všech vozidlech obchodních zástupců Nejistoty a hrozby: –změny cen pohonných hmot, –zrušení osvobození od silniční daně, –změna počtu najetých km, apod. Komplexní hodnocení investičního záměru

20 strana 20 Prostor pro vaše dotazy. Děkujeme za pozornost. Komplexní hodnocení investičního záměru


Stáhnout ppt "Ocenění vybraného zemědělského podniku HJH, v.o.s 5. 5. 2011, Brno Připravili: Bc. Petr Horák Bc. Adéla Vávrová Bc. Nina Tomečková Bc. Klára Mitysková."

Podobné prezentace


Reklamy Google