Prezentace se nahrává, počkejte prosím

Prezentace se nahrává, počkejte prosím

Finanční matematika v osobních a rodinných financích Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví

Podobné prezentace


Prezentace na téma: "Finanční matematika v osobních a rodinných financích Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví"— Transkript prezentace:

1 Finanční matematika v osobních a rodinných financích Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví

2 strana 2 Doktorské studium oboru Finance na Provozně ekonomické fakultě Mendelovy univerzity v Brně - od roku 2008 přednáší oblast finančních trhů, kapitálových trhů a finanční matematiky - od roku 2008: externí spolupráce Fond Shop - od roku 2011: Grantika ČS - od roku 2014: projektový manažer - komisař schválený ČNB pro oblast investic a penzí - člen akreditační komise pro zkoušky odborné způsobilosti dle ZPKT Martin Širůček, garant předmětu

3 Organizační záležitosti Přednášky/cvičení nepovinné Náplň přednášek/cvičení Ukončení písemná zkouška + možnost rozložení zkoušky Veškeré info na strana 3

4 Zdroje ke studiu Přednášky: Rejnuš, O.: Peněžní ekonomie (Finanční trhy), CERM, 2012 Cvičení: Videokurz Finanční matematika a publikace Šoba, O., Širůček, M., Ptáček, R. Finanční matematika v praxi, GRADA, 2013Videokurz Finanční matematika + příklady k procvičení vložené na web Další zdroje: podklady pro přednášky a cvičení strana 4

5 Systém výuky „Co je to?“ versus „Proč je to tak?“ Ptát se, ptát se, ptát se, dokud je čas… Nutnost pochopit PRINCIPY Nutnost se učit průběžně Skripta jako podpora, přednášky pro základní principy a upozornění na nejčastější chyby a ukázka praktických dovedností a zkušeností strana 5

6 Základy finančního trhu Co je to finanční trh a k čemu slouží? Co je to finanční systém a čeho je součástí? Je součástí ekonomického systému – v čem se to projevuje? Finanční trhy jako ekonomický barometr (viz akciové trhy) strana 6

7 Finanční trhy jako ekonomický barometr strana 7

8 strana 8 HDP CPI S&P 500 Nezaměstnanost

9 Finanční systém Čím je tvořen? Finančním trhem a jeho jednotlivými segmenty, nástroji, subjekty, peněžními toky mezi subjekty, zákony atd.. Disponibilní finanční prostředky se prostřednictvím finančních služeb, resp. finančních nástrojů přelévají mezi jednotlivými skupinami strana 9

10 Základní vztahy na finančních trzích strana 10 Zdroj: Rejnuš (2010)

11 Finanční systém Funkce finančního systému a co znamenají? depozitní – možnost uložení peněz a jejich zhodnocení kreditní – poskytování úvěrů, především pro firmy, což podporuje ekonomický růst, ale i pro domácnosti uchování hodnoty (bohatství) – uchování kupní síly s minimalizací důsledku inflace likvidity – přeměna finančních aktiv na hotové peníze zajištění platebního styku ochrany proti riziku – pojištění a diverzifikace, popř. zajištění regulace finančního systému státem strana 11

12 Ekonomický systém trh výrobků a služeb (nabídka, poptávka vs. firmy, domácnosti) trh výrobních faktorů (nabídka, poptávka vs. domácnosti, firmy) trh kapitálu: fyzický kapitál finanční kapitál – finanční trh – „promazávání“ ekonomického systému a v dvousektorové ekonomice přenos finančních prostředků od domácností do firem prostřednictvím finančních nástrojů strana 12

13 Finanční systém v ekonomickém systému strana 13 Zdroj: Rejnuš (2010)

14 Typy finančních transakcí Jakým způsobem se peníze přesouvají: přímé financování (výhody, nevýhody), primární cenné papíry polopřímé financování – brokerské (informace) vs. dealerské firmy (rozprodávají velké emise CP) nepřímé financování – finanční zprostředkovatelé, primární a sekundární cenné papíry; finanční zprostředkovatelé jsou ziskové společnosti a podle toho se taky tak chovají (poplatky, úrokové marže); největší význam tohoto typu financování, i když existuje např. proces sekuritizace strana 14

15 Přímé versus nepřímé financování strana 15 Zdroj: Rejnuš (2010)

16 Finanční zprostředkovatelé Důvody vzniku: informační náklady transakční náklady Příklad u hypotečního úvěru strana 16

17 Úspory versus investice Kdo dělá hlavně úspory (domácnosti, firmy, stát)? zkouška: velké úspory firem? Kdo dělá hlavně investice (domácnosti, firmy, stát)? základní rozdělení firemních investic strana 17

18 Rozdělení investic Co je to investice? Dělení investic strana 18 Zdroj: Rejnuš (2010)

19 Práva z finančních investic strana 19 Zdroj: Rejnuš (2010)

20 Finanční versus reálné investice strana 20 Reálné versus finanční investice: a)komplementárnost vs. konkurence obou forem b)vyspělé vs. rozvojové země

21 Základní finanční aktiva strana 21 1) Funkce peněz: (a) zúčtovací jednotka (míra hodnoty); (b) prostředek směny; (c) uchovatel hodnoty (nejvíce ovšem podléhají inflaci, proč?) 2) Znaky peněz: (a) vysoký stupeň likvidity (žádné poplatky s převodem); (b) neexistence výrobní substituce (nelze nekontrolovatelně vyrábět)

22 Důležitý poznatek strana 22 Praktický příklad!

23 Rozdělení finančního trhu strana 23 Rozdíl mezi cenným papírem a úvěrem? Převoditelnost. Zdroj: Rejnuš (2010)

24 Peněžní trh Krátkodobý Krátkodobé cenné papíry a krátkodobé úvěry Jaké potřeby jsou financovány krátkodobými finančními zdroji? Malé riziko, malý výnos, vysoká likvidita – investiční trojúhelník (něco za něco ) strana 24

25 Krátkodobé úvěry Vztah banka vs. klient (krátkodobé úvěry vs. krátkodobé vklady) Provozní úvěry podniků – řízení cash flow Mezibankovní operace (peníze na den, vykrytí likvidity) Patří sem i obchodní úvěry mezi podniky (skonto) atd. Příklady krátkodobých úvěrů Jedná se i o vklady se splatností do 1 roku strana 25

26 Krátkodobé cenné papíry Charakteristika Základní typy krátkodobých CP: a) směnky b) pokladniční poukázky c) depozitní certifikáty strana 26

27 Kapitálový trh Dlouhodobý Dlouhodobé úvěry a dlouhodobé cenné papíry (dle splatnosti ne při emisi, ale zbytkové splatnosti pro určení jestli peněžní nebo kapitálový trh!) Co se financuje na kapitálovém trhu? Rizikovější, výnosnější, menší likvidita? (nelze říci ovšem obecně! – příklad) Větší objemy strana 27

28 Dlouhodobé úvěry Příklady dlouhodobých úvěrů (hypoteční, emisní půjčka, investiční úvěr apod.) Vysoký objem zapůjčených prostředků oproti krátkodobým úvěrům Zajištění majetkem Jakým majetkem? Jedná se i o vklady se splatností nad 1 rok strana 28

29 Dlouhodobé cenné papíry Základní charakteristika: obecně zbytková splatnost nad 1 rok Základní druhy dlouhodobých cenných papírů: (a) akcie a obligace (b) jejich vyšší převoditelnost oproti dlouhodobým úvěrům (vyšší likvidita u cenných papírů) Větší objemy obchodů u dlouhodobých cenných papírů než u dlouhodobých úvěrů: (a) sekuritizace (b) možnost vydání cenného papíru na míru strana 29

30 Trh s cizími měnami Definice měnového kurzu Systémy měnových kurzů strana 30 Zdroj: Šoba (2009)

31 Trh s cizími měnami Dělení měnového trhu: (a)Devizový trh: obchod s devizami; velkoobchodní; kurzotvorný; online systém propojených dealerů (a)Valutový trh: obchod s valutami; maloobchodní; nekurzotvorný; nesrovnatelně nižší objemy obchodů strana 31

32 Trh s cizími měnami strana 32 Nejvýznamnější světové měnové páry Zdroj: Šoba (2009) Zdroj: FX-Trading

33 Trh s drahými kovy Základní komodity: zlato; stříbro; platina Na pomezí s komoditním trhem Vyhledáván obvykle v období nejistoty strana 33

34 Je cena zlata novou cenovou bublinou? strana 34 Rozvoj předmětu Finanční trhy podporuje společnost Partners Financial Services, a.s.

35 Trh cenných papírů strana 35 Zdroj: Rejnuš (2010)

36 Trh cenných papírů Primární vs. sekundární trh: 1)Rozdíly 2)Funkce 3)Objemy: peněžní vs. kapitálový trh 4)Nezaměňovat s primárními a sekundárními cennými papíry strana 36

37 Trh cenných papírů Veřejný vs. neveřejný trh: Primární veřejný: aukce, tender, fixní cena Primární neveřejný: emisní tvůrce (emisní půjčka) IPO vs. SEO Sekundární veřejný: burzy, mimoburzovní trhy, OTC trhy Sekundární neveřejný: individuální domluva (např. hospoda ) strana 37

38 Trh cenných papírů Sekundární veřejné trhy: A) Organizované: burzy a mimoburzovní trhy: PSE (CEE Stock Exchange Group ), NYSE EURONEXT, RM-System, Nasdaq, atd. základní funkce burzy, znaky burzy, typy burz (CP, komodity atd.), důvody pro regulaci burz důvody pro mimoburzovní trhy B) Neorganizované: OTC trhy (přes přepážku) strana 38

39 Propojení jednotlivých segmentů finančního trhu Aktuální podmínky pro získání peněz a investování peněžních prostředků: každý chce co nejvíce vydělat – přechází např. z akciového na dluhopisový trh; Spekulace: nákup podhodnocených a prodej nadhodnocených finančních aktiv – velmi rizikové, subjektivita; využití cenového rozdílu v čase Arbitráž: rozdíl oproti spekulaci; využití cenového rozdílu v místě; praktické příklady strana 39 ROZDÍL SPEKULACE A ARBITRÁŽ?

40 Ideální versus efektivní trh Ideální trh: volně přístupné všechny informace nulové transakční náklady žádná vládní omezení nikdo nediktuje ceny strana 40

41 Ideální versus efektivní trh Efektivní trh: nelze dosahovat nadprůměrných zisků všechny informace jsou obsaženy v ceně předpoklady: a) ziskový motiv investorů b) vysoce konkurenční tržní prostředí c) kvalitní informační systémy Tři formy efektivnosti (slabá, středně silná, silná) strana 41 Platí ještě teorie efektivních trhů? A pokud ne, tak proč?

42 Děkuji za pozornost. strana 42


Stáhnout ppt "Finanční matematika v osobních a rodinných financích Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví"

Podobné prezentace


Reklamy Google