Prezentace se nahrává, počkejte prosím

Prezentace se nahrává, počkejte prosím

1 Sekce regulace a dohledu nad kapitálovým trhem 1 The CNB disclaims responsibility for any private publication or statement of any CNB employee. The views.

Podobné prezentace


Prezentace na téma: "1 Sekce regulace a dohledu nad kapitálovým trhem 1 The CNB disclaims responsibility for any private publication or statement of any CNB employee. The views."— Transkript prezentace:

1 1 Sekce regulace a dohledu nad kapitálovým trhem 1 The CNB disclaims responsibility for any private publication or statement of any CNB employee. The views in this presentation are the views of their authors and do not necessarily reflect those of the CNB. NovinkyMiFIDu

2 2 Sekce regulace a dohledu nad kapitálovým trhem 2 Osnova •„Nová“ regulace •Věcné novinky –Nové produkty –Kategorizace zákazníků –Nové tržní platformy –Best Execution •Očekávané novinky

3 3 Sekce regulace a dohledu nad kapitálovým trhem 3 „Nová“ regulace

4 4 Sekce regulace a dohledu nad kapitálovým trhem 4 Filozofie nové regulace •Evropská regulace respektující Lamfalussyho proces –široký záběr –vysoká flexibilita konceptu •Regulace postavená na zásadách a cílech •Prohloubení zásad volného pohybu služeb

5 5 Sekce regulace a dohledu nad kapitálovým trhem 5 MiFID •směrnice č. 2004/39/ES o trzích s finančními nástroji •implementační nařízení č. 1287/2006 •implementační směrnice č. 2006/73/EC •připravované dokumenty CESRu (např. k pobídkám, volnému pohybu služeb ad.)

6 6 Sekce regulace a dohledu nad kapitálovým trhem 6 Věcné novinky

7 7 Sekce regulace a dohledu nad kapitálovým trhem 7 Nové nástroje •Rozšíření kategorie cenných papírů –jasné zařazení cenných papírů jejichž hodnota se odvozuje např. od úrovně •Rozšíření kategorie derivátů –v oblasti typů nástrojů –v oblasti podkladových nástrojů –otevření kategorie derivátů

8 8 Sekce regulace a dohledu nad kapitálovým trhem 8 Kategorizace zákazníků •Základní kategorizace –Retailový zákazník: plná aplikace pravidel jednání –Profesionální zákazník: nižší stupeň ochrany –Způsobilá protistrana: pravidla jednání se neaplikují •Upraveny přestupy mezi kategoriemi •Režim u jednotlivých zákazníků lze odstupňovat dle nástrojů a služeb

9 9 Sekce regulace a dohledu nad kapitálovým trhem 9 Nové tržní platformy •Mnohostranný obchodní systém (MTF): trh s finančními nástroji provozovaný investiční firmou nebo organizátorem regulovaného trhu, který má stanovena –pravidla pro přijímání investičních nástrojů k obchodování, –pravidla obchodování a –pravidla přístupu •Systematický internalizátor: činnost obchodníka s cennými papíry, který systematicky provádí pokyny zákazníků týkající se kótovaných akcií tak, že obchoduje se zákazníky na vlastní účet, mimo regulovaný trh nebo mnohostranný obchodní systém

10 10 Sekce regulace a dohledu nad kapitálovým trhem 10 Best Execution •Umožní orientaci ve velkém množství tržních platforem a nabízených nástrojů •Základním rámcem je exekuční politika •Investiční firma při exekuci zohledňuje: cenu, celkový objem poplatků, rychlost, s jakou lze pokyn provést, pravděpodobnost provedení pokynu, objem požadovaného obchodu, podmínky pro vypořádání,typ pokynu, příp. další

11 11 Sekce regulace a dohledu nad kapitálovým trhem 11 Očekávané novinky

12 12 Sekce regulace a dohledu nad kapitálovým trhem 12 Nová evropská regulace •CESR jako vedoucí instituce v tvorbě regulace kapitálového trhu •Harmonogram prací na 3. úrovni Lamfalussyho procesu •Revize (a export) MiFID a jeho prováděcích předpisů •Kontinuální rozvoj evropské úpravy •Cíl: stejná úprava ve všech členských státech

13 13 Sekce regulace a dohledu nad kapitálovým trhem 13 Spolupráce dohledů •Odstranění překážek volného pohybu služeb •Flexibilní dělba pravomocí •Efektivní a rychlá výměna informací •Posílení role CESRu •Jednotný regulátor v rámci EU (?)

14 14 Sekce regulace a dohledu nad kapitálovým trhem 14 Diskuse

15 15 Sekce regulace a dohledu nad kapitálovým trhem 15 Děkuji.


Stáhnout ppt "1 Sekce regulace a dohledu nad kapitálovým trhem 1 The CNB disclaims responsibility for any private publication or statement of any CNB employee. The views."

Podobné prezentace


Reklamy Google